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    商業銀行年內永續債發行節奏放緩 前8個月發行額同比減少逾千億元

    證券日報|2022年09月06日
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    今年以來,商業銀行永續債發行規模較去年同期出現較大萎縮。今年前8個月,只有20家銀行發行2106億元永續債,這較去年同期的3308億元的發行額度降幅明顯。

    今年以來,商業銀行永續債發行規模較去年同期出現較大萎縮。今年前8個月,只有20家銀行發行2106億元永續債,這較去年同期的3308億元的發行額度降幅明顯。

    發行額度的下滑與發行永續債銀行的急劇減少有著直接關系,盡管從發行永續債類型來看,今年國有大行、股份行、城商行及農商行等各類銀行均有成功發債的案例,但發債銀行數量卻大幅萎縮。今年前8個月,只有20家銀行成功發行永續債,去年同期的這一數量則高達31家。與去年同期相比,今年發行永續債的國有大行與股份行在數量上并沒有明顯變化,主要是中小地方銀行發債數量大幅降低所致,前幾年,中小銀行一直是發行永續債的主力。

    對此,中行研究院研究員杜陽在接受記者采訪時表示,從供給端來看,當前永續債發行仍面臨諸如成本較高、流動性較差等問題,銀行可能會選擇更加多元化的渠道進行外源性資本補充。與永續債發行額度下滑形成鮮明對比的是,二級資本債正快速成為商業銀行補充資本的又一手段,僅今年上半年,該類債券的合計發行規模超過3700億元,同比增長約2.4倍。從需求端來看,多方因素影響投資者對于永續債的認可度。當前,永續債發行主體呈現下沉趨勢,但相較于大型銀行和股份行,中小銀行風險水平處于相對高位,這也導致市場對于永續債的認可度有所降低。

    盡管不同銀行資本充足率水平各有高低,但今年以來,銀行業金融機構持續加大信貸投放以助力實體經濟,銀行仍面臨著資本充足率下滑所帶來的壓力。

    2022年半年報顯示,42家A股上市銀行貸款余額(企業貸款和墊款)全部較年初出現不同程度增長,其中,工行、農行、建行的貸款余額均較年初增加逾萬億元。34家上市銀行的資本充足率較年初有所下降,占全部上市銀行的比例高達八成。

    據銀保監會最新披露的2022年商業銀行主要監管指標情況,截至二季度末,商業銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.87%、12.08%和10.52%,分別較一季度末下滑0.15、0.17和0.18個百分點。

    盡管銀行今年上半年業績的整體穩定增長會對內源性資本補充起到一定支撐作用,但各家銀行對于通過發行包括永續債等工具進行外源性資本補充的需求仍會很大。

    8月30日,央行發布消息稱,為提高銀行永續債的市場流動性,支持銀行發行永續債補充資本,增強金融服務實體經濟的能力,中國人民銀行于2022年8月30日開展了央行票據互換(CBS)操作,操作量50億元。

    “由于資本補充需求依然強烈,未來商業銀行永續債的發行節奏會重回正軌?!倍抨栒J為,一方面,央行持續加大對永續債的流動性支持,為其增加信用背書。央行定期開展票據互換操作,對于提高商業銀行永續債的市場認可度具有重要意義。另一方面,為幫助實體經濟快速走出疫情影響,商業銀行在堅持減費讓利的背景下,通過“以量補價”提升金融支持力度,并實現利潤水平的增長,但同時也將對資本金形成負向壓力。因此,盡管當前永續債發行處于低迷時期,但從長期來看,仍是商業銀行進行資本補充的重要工具之一。


    編輯:羅浩


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